每经记者｜张祎 实习生 程雪冰 每经编辑｜黄博文 原标题：《"未来的金银"还是"烫手的山芋"？散户涌入铟锭投资：每千克 4700 元抢购，回收却"八五折也难出手"》
近年来，黄金、白银投资热度上升，带动铂、铜、铟等金属进入大众视野。在铜条投资热潮稍退后，《每日经济新闻》记者注意到，被视为高科技行业"战略金属"的铟正作为新兴投资标的悄然走热。
铟因其良好的可塑性、延展性及抗腐蚀性能，广泛应用于航空航天、半导体材料、光学材料、医疗器械等领域。其中，以铟为原料生产的 ITO（氧化铟锡）靶材，是制造平板显示器、太阳能电池的关键材料。行业数据显示，继 2025 年下半年呈阶段性快速拉升后，2026 年以来铟价加速上行，以长江有色金属网的长江综合铟为例，其 3 月中旬一度约 5000 元 / 千克，创下近十年新高。
记者发现，目前电商平台上不少商家在以"投资用"为卖点出售铟锭商品，吸引不少散户入场，许多买家购买规格多在 1 千克以上。同时，也有人通过社交平台等渠道，按箱囤货，单箱耗资超 8 万元。有投资者甚至将铟称为"未来的金银"。
不过，投资热情背后，风险同样不容忽视。"回收难"便是其中一道现实门槛。已有散户购买者反映"购入价每千克 4700 元，回收每千克 4000 元都没人要"。
多位专家提醒，铟的相关投资更多集中于产业发展，而非资产保值，无论从收藏价值还是实际用途来看，均不适合普通投资者介入。更重要的是，铟锭变现渠道有限，散户若盲目跟风，很可能面临"买入容易卖出难"的窘境。
从"科研用"到"投资用" 铟锭成散户投资新宠
"想囤，各位大佬觉得如何？"
"可以像囤金银那样囤吗？"
在部分投资者眼中，"铟"这一广泛应用于航空航天、无线电、电子工业等领域的小众工业金属，正悄然转变为可以押注的"长线标的"。
投资者在网购平台咨询铟的投资价值 图片来源：记者截图
记者注意到，网购市场已出现的专门面向投资需求的铟锭销售渠道主要分为两类。
一类是专营稀有金属的店铺。除铟锭外，该类店铺同时销售钨块、锡块等金属，商品多标注为"科研用途"。此类店铺的铟锭链接中，主要提供 1 克、5 克等小克重购买选项。
另一类是专门面向收藏和投资需求的店铺。这类商家直接在商品名中标注"投资用"，商品详情页显示纯度为 99.995%，并附有产品质量证明书，生产厂家多为英豪、斯特、汇力等，最低 500 克起售。
记者发现，近两个月，关于铟锭的购买评论多指向投资用途，询问其投资价值的提问也开始集中出现，一些投资者甚至按箱购入。
在某网购平台，以"销量优先"排序，排名靠前的一家铟锭专营店铺仅上架一款商品，已售 200+，超 500 人加购，近七天 200+ 人逛过。据客服介绍，该店三月销量可观，采用顺丰发货，"快递费一个月花了四千（元）"。
记者整理各大平台商家报价发现，当前铟锭的市场价格普遍在 4000 元 / 千克以上，但不同平台间存在明显价差。
比如，某综合零售电商平台上，投资用铟锭纯度通常为 99.995%，近期每千克铟锭价格多在 4000 元以上，主要集中在每千克 4400 元至 4700 元之间。近日，一商户向记者介绍，其店内铟锭售价为 4500 元 / 千克，如果以整箱 20 千克购入可享优惠，按 4450 元 / 千克计价，单箱售价 89000 元。
在二手交易平台以及社交媒体平台上，同样纯度为 99.995% 的精铟锭售价则明显偏低，整箱出售多低于 4000 元 / 千克；零散铟锭报价稍高，每千克通常贵出约 100 元。有卖家向记者解释称，铟锭最好整箱购入，"散装买的时候贵，卖的时候便宜"。
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某网购平台的卖家报价和买家反馈 图片来源：记者截图
在社交平台上，近期也集中出现对于铟锭投资价值的讨论。记者联系了其中一位投资者，询问其铟锭投资潜力如何，对方认为"潜力极大，适合长线投资"。
从买家反馈情况看，有人将铟视为"未来的金银"，认为适合长期持有、用作投资；也有人直言"希望时间能让铟锭起飞"，流露出对未来行情的期待。
这些被投资者看好的投资价值，究竟从何而来？
年初暴涨，铟价走势创近十年新高
近一年来，铟价整体呈现"先稳后涨、年末启动、年初暴涨"的波动走势，价格创下近十年新高，强势格局延续。
据 SMM（上海有色网 ）数据统计，2025 年，精铟均价约为 2597 元 / 千克，主要波动区间为 2500 元 / 千克至 3000 元 / 千克。但进入 2025 年 12 月下旬，铟价行情启动，出现显著拉升。
2026 年，铟价进入加速上行周期。据中商信息 CCM，2026 年 1 月，精铟价格涨至 4200 元 / 千克，2 月突破 4700 元 / 千克，3 月中旬均价约 4950 元 / 千克，较 2025 年初翻倍。
数据来源：Choice
那么，是什么在推动铟价上涨？
赛后，于根伟也不忍了，罕见的直接质疑判罚，认为最后 100% 是一个点球，津门虎在高压之下，多次在比赛最后时刻出现变数，对于球员来说会泄气。保级球队，怕的不是输球，而是心气没了，津门虎想要彻底摆脱困境，需要的是连胜。对阵西海岸的比赛，裁判不要抢戏，本赛季中超开赛以来，几乎每一轮都有争议判罚，对于比赛的结果深圳联走势影响都很大。
社交平台上，看好铟锭的投资者反复强调其战略价值。在投资者聚集的社群内，时常有成员分享关于铟在光芯片、人形机器人等领域重要性的资讯。
"近年来，ITO 靶材、半导体与芯片、新能源与光伏三大高景气赛道爆发，铟作为其中的重要材料，市场需求旺盛。"中国企业资本联盟副理事长柏文喜在接受记者采访时表示，从供给端来看，铟表现出"极度稀缺"和"高度集中"两大特征：一方面，铟的全球可开采量极为有限；另一方面，全球仅约 20 家企业能生产高纯铟。中国在铟的储备、原生铟产量方面处于绝对主导地位，但产量近年在持续下降，全球显性库存极低，供需缺口隐现。
记者注意到，作为全球锡铟行业龙头企业，锡业股份的铟生产基地都龙矿区铟资源储量全球第一，是全国最大的原生铟生产基地。2025 年，该公司精铟与原生铟的全球市场占有率分别达到 3.96% 和 11.03%，铟锭销量同比增长 7.14%，产量同比下降 16.54%。
铟的实际供需情况如何？此轮铟价上涨是否和供需趋紧有关？带着上述问题，记者近日以投资者身份致电锡业股份投资者热线。锡业股份方面回应称，通常情况下，铟价上涨可能源于下游某一领域需求突然增加，但从目前来看，下游需求并没有出现明显变化。
如果供需基本面短期没有发生明显变化，那驱动铟价快速走高的力量又是什么？
业内：市场炒作推动价格上涨
"可能跟金属价格从去年下半年开始普遍上涨有关。"谈及铟价上涨原因时，锡业股份方面表示。
随着金银价格一路高涨，2025 年末至今，市场掀起了一波"元素周期表"投资热。从铜、铝、锡等常见大宗商品，到锑、钨等用于新能源、半导体等热门领域的小金属，均成为市场关注焦点。
以 LME 铜为例，2025 年涨幅超过 42%，并在今年 1 月 29 日盘中创下 14527.5 美元 / 吨的历史新高。LME 铝同样表现强劲，2026 年初突破 3000 美元 / 吨的大关后持续上行，于今年 4 月 16 日一度触及 3672 美元 / 吨，亦刷新近四年最高纪录。
"（行情）更多是受市场投资情绪的影响，并不是基本面有多大的变化。"一位业内人士对记者表示，铟的体量较小，市场大量采购铟产品，很容易造成供应缺口，从而推升铟价上涨。2025 年金银价格暴涨所带动的金属投资热，或许是推动此轮铟价上涨的原因。
一位期货行业人士向记者表达了类似的观点。他认为，铟的应用领域相对有限，行情波动范围不大，此轮价格上涨的驱动力仍源于黄金、白银及有色金属上涨。
也有电商卖家向记者表示，投资者看好铟锭是因为受金银走势影响。"（铟价上涨是）跟着黄金白银行情走的，那两种太贵了，所以有很多人看向了（铟）这个金属。"
放眼市场，资本对价格的放大作用确实不容忽视。此前在 2025 年有色金属工业运行情况新闻发布会上，中国有色金属工业协会副秘书长兼政策研究室（规划研究办公室）主任林如海在分析去年全球主要有色金属价格上涨原因时提到，有色金属兼具商品与金融双重属性，其价格走势与资本流动深度交织，资本力量通过期货市场的杠杆交易、资金集中持仓与趋势追涨，在市场情绪趋同时形成自我强化的上涨或下跌循环，放大供需基本面的波动幅度，使短期价格走势显著脱离中长期基本面中枢。
值得注意的是，铟价上涨的同时，今年以来一批有色金属概念股纷纷走出一波强势行情。
1 月 29 日，株冶集团（SH600961，股价 22.09 元，市值 237 亿元）股价最高触及 27.48 元 / 股，创下 18 年以来的新高；3 月 2 日，锡业股份（SZ000960，股价 35.58 元，市值 585 亿元）股价最高达到 48.80 元 / 股，同样刷新了 18 年来的纪录；华锡有色（SH600301，股价 50.51 元，市值 320 亿元）则在 2 月 25 日至 27 日及 3 月 2 日四个交易日内累计上涨 37.87%，并于 3 月 3 日盘中攀升至 77.77 元 / 股，创下历史高点。
华锡有色今年以来股价走势 图片来源：同花顺
专家：铟锭投资逻辑不同金银，回收变现成最大难题一边是铟价创下近十年新高，投资者热情高涨；另一边，回收变现等难题也正悄然浮现。
记者注意到，与金银成熟的回收体系相比，铟锭的回收渠道明显偏少。目前回收途径基本分为两类：一是专营铟锭的商家从个人买家手中回收，二是部分投资者从其他收藏者手中收购。
社交平台铟锭投资社群中，不少人反映回收渠道少、回收价远低于购买价等问题。有铟锭购买者曾吐槽："（购入价每千克）4700 元，（每千克）回收 4000 元都没人要吗？"
这意味着，即便以购入价的八五折的价格出售，也难觅买家。
社群内有投资者建议，购买铟锭时可先询问商家是否回收，"日后出售的时候会方便一点"。但记者向一家销售包括铟锭等稀有金属的店铺询问回收业务时，得到的回复是"暂时没有"。同时，也有商家建议："可以找最开始卖你铟锭的商家，一般回收自家的价格会报高一点。"
此外，铟锭回收价格还与市场参考价、回收规格等因素密切相关。今年 3 月初，精铟参考价格在 5000 元 / 千克附近时，投资社群内回收报价在 4600 元 / 千克至 4800 元 / 千克。近期随着铟锭价格回落，群内回收价格已降至 4000 元 / 千克左右。
从回收规格看，20 千克规格的整箱铟锭更好出手，价格也更高，零散铟锭则回收难度较大。三月底，有商家对整箱铟锭给出 4050 元 / 千克的回收报价，对零散铟锭仅报价 3800 元 / 千克；上海一家回收商户对两类产品的报价差价更是达到 500 元 / 千克。
商家展示的铟锭 图片来源：记者截图
元股证券:ygzq.hk
"尽管铟锭外形与白银或铂钯等贵金属相似，但是因质地手感极软，长期暴露也会氧化失去光泽，从观赏和使用角度来看，都不适合投资者收藏。"广发期货宏观金融首席分析师叶倩宁指出，由于铟在投资市场接受程度低，投资者若大量购入铟锭，可能面临变现困难且价格走势不稳定的问题。
柏文喜则进一步提示了铟锭投资的潜在风险：一是政策的不确定性，若中国加强出口管制，短期利好价格，但长期可能加速如 AZO（铝掺杂氧化锌）靶材等替代材料的研发；二是技术替代风险，ITO 在部分领域可能被石墨烯、纳米银线替代；三是价格波动大，铟属于小金属品种，流动性差，易受资金操纵。
前述期货行业人士也提醒，尽管黄金、白银目前处于高位震荡，但这两种金属流动性较好。相比之下，一些流动性较差的品种，若囤积现货后价格下跌，届时可能面临难以卖出的风险。对于投机者而言，并不建议参与这些小品种。"但如果是生产需要现货，该买还是要买。"
策划 |韩瑞芸
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