申银万国期货11月13日研报显示，夜盘沪铝下跌0.13%。周四国内A00铝锭现货单吨平均升水370元，环比+360，佛山地区单吨平均升水355元，环比+120；周三海外伦铝0-3月溢价达到每吨147美元，刷新逾30年数据记录，同时多头头寸高度集中，市场流动性收紧使得伦铝带动沪铝反弹，短期偏情绪性的预期交易，持续性待观察。国内铝锭社库为48.9万吨，环比下降1.8万吨炒股交易平台，铝水比例由77.27%降至77.11%，去库持续性待验证。整体来看，中期需求的季节性转换以及铝水比例的下降均使得基差和库存的反弹驱动弱化，同时在中东复产和印尼产能的加持下，远期海外铝供给缺口整体是在往收窄的方向在走，铝价上行承压，倾向于偏弱震荡，关注基差及海内外库存的变动。（本内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议）
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