美股市场静待“沃什首秀”。
今晚，美股开盘后，三大指数震荡走强，道指再度创出历史新高；纳指、标普500指数小幅上涨。芯片股全线大涨，费城半导体指数大涨超3%。
半导体产业链密集传来的动态消息，提振了市场情绪。据知情人士透露，AI（人工智能）基础设施的需求已经远超台积电的先进芯片制造产能，三星电子正收到来自谷歌、AMD等巨头的芯片代工订单。另外，花旗银行上调了半导体设备厂商应用材料、泛林集团的目标价，并表示其强烈看好NAND设备的需求前景。
目前投资者正在等待美联储新任主席凯文·沃什的首场新闻发布会，这或许是本次议息会议最核心的市场风险点。美银证券给出的基准预期是，沃什将在发布会上释放温和“鸽派”信号：将伊朗冲突定性为不会实质性改变通胀基本面的一次性能源冲击，并强调AI驱动生产率提升的反通胀潜力。
芯片股全线走强
配资网站北京时间6月17日晚间，美股三大指数小幅走高，截至22:15，道指涨0.46%，续创历史新高；纳指涨0.21%，标普500指数涨0.18%。
美股芯片股全线大涨，费城半导体指数大涨超3%，应用材料大涨超8%，泛林集团、英特格大涨超6%，阿斯麦ADR涨超5%，博通、迈威尔科技涨超4%，英特尔、台积电ADR、Arm、高通、AMD涨超2%。
存储概念股多数上涨，西部数据大涨超4%，希捷科技涨超2%，美光科技涨超1%，闪迪小幅下跌。
消息面上，半导体产业链密集传来多项重大进展。其中，英伟达与Coherent联合在得州奠基磷化铟新工厂，推动6英寸晶圆及AI光互连产能扩张。
英特尔则宣布18A-P升级制程进入风险生产，专攻AI与数据中心高性能芯片。
苹果下一代A22 Pro芯片拟采用台积电1.4nm工艺，计划于2028年落地。
另据知情人士透露，由于AI基础设施的需求已经远超台积电的先进芯片制造产能，三星电子正收到来自谷歌、AMD、特斯拉等越来越多全球客户的芯片代工订单。
与此同时，摩根大通再度上调AI基础设施资本开支预期，预测2030年全球超大规模智算中心总投入达5.5万亿美元，较前次预测增加4000亿美元。
元股证券:ygzq.hk
宏观数据方面，美国人口普查局周三公布数据显示，5月零售销售额环比上涨0.9%，远超市场预期的0.6%，4月涨幅亦经修正至0.4%；同比增速达6.9%，为2023年1月以来最强表现。
加油站收入环比大涨3.4%，是推动整体数据走强的主要贡献项，直接反映中东战争期间油价飙升的影响。剔除加油站后，销售额仍录得稳健的0.7%环比增长。
值得注意的是，美国5月零售数据呈现广泛性增长，13个商品类别中有11个录得正增长。其中，机动车及零部件销售环比反弹1.2%，为近一年来最大单月涨幅；加油站及非实体零售商（含电商）涨幅同样居前。相较之下，电子产品及食品服务类销售小幅收缩。
核心零售数据表现同样强劲：剔除汽车的零售额环比上涨0.8%，超出0.6%的预期；剔除汽车及加油站后的数据环比上涨0.5%，亦优于0.3%的预期。
沃什首秀来袭
正所谓“算力尽头是电力”，机构资料显示，电力是生产AI Token的“燃料”和主要成本。在AI大模型运营成本中，电力成本占比可达60%-70%，远超硬件折旧和网络成本。有分析认为，Token是电力的衍生品，Token出海本质是电力出海。
这一概念被提出最直观的原因可能是“AI恐惧”。在AI革命加速演进的背景下，轻资产（如软件、媒体）变得更容易复制，市场开始重新给电网、管道、基础设施等这类“难以复制的实体资产”定价。
目前投资者正在高度关注美联储将于美国东部时间周三下午2点（北京时间周四凌晨2点）公布的利率决议。这将是美联储新任主席凯文·沃什上任后的首次议息会议，他将在利率决议公布半小时后召开新闻发布会。
市场普遍预计，美联储将维持利率目标区间在3.5%至3.75%不变。
但大多数华尔街观察人士认为，沃什不会在联邦公开市场委员会（FOMC）季度经济预测中的“点阵图”提交个人利率预期。
高盛、美银证券和摩根士丹利均预计，美联储将删除维持数月的“宽松偏向”措辞，标志着FOMC正式向市场传递降息与加息可能性已趋于对等。
现年56岁的沃什是美国总统特朗普亲自挑选的美联储主席人选。特朗普多年来一直公开施压美联储降息。
据知情人士透露，由于特朗普对沃什高度信任，沃什在制定利率政策时将拥有比前任主席鲍威尔更大的自主空间。
安永首席经济学家Gregory Daco表示：虽然市场普遍认为沃什立场偏“鸽派”，但他接手的是一个明显变得更加“鹰派”的委员会。近期已有多位美联储官员表示，如果通胀持续高于目标水平，加息仍应保留政策选项，而能源价格带来的通胀压力进一步强化了这种倾向。
美银证券指出，若沃什将近期通胀定性为供给侧一次性冲击，并强调AI驱动的通胀下行前景，长端利率将面临抛压；若他明确为加息路径背书，则2年期SOFR可能上行约15个基点，美元将获得方向性支撑。
高盛则将本次发布会定性为“相同利率决定下截然不同结果路径”的选择节点杠杆模式，利率、外汇、股票、黄金各资产类别均已布局相应事件对冲。
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