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CCMN国际市场：今日伦铝盘面震荡剧烈，LME三个月北京时间15：06报于3577.5美元/吨，较上一交易日结算价涨3.5美元/吨，涨幅0.10%。
国内期货：今日沪铝主力月2606合约开盘拉涨，日内期铝主力盘面保持强劲运行态势；开盘价报24705元/吨，盘中最高24790元/吨，最低24590元/吨，昨日结算24440元/吨，尾盘收至24730元/吨，涨290元，涨幅1.19%；沪铝主力月2606合约全天成交量136581手减少74980手，持仓量293737手减少289手。
CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格24510-24550元/吨，涨140元，贴水110-贴水70，跌10元；广东现货24295-24345元/吨，涨160元，贴水310-贴水260，涨10元；上海地区24500-24540元/吨，涨140元，贴水120-贴水80，跌10元。
宏观层面，美国防长称与伊朗停火“尚未结束”，强化冲突反复预期，美元回落支撑金属价格。但中东局势复杂，霍尔木兹海峡船只冲突及阿联酋遇袭事件凸显区域风险，铝价上涨空间受限。市场呈现“避险溢价与政策预期博弈”特征，焦点转向即将公布的美国就业数据。
国内方面，4月大宗商品价格指数环比上涨1.7%，制造业需求回升带动有色价格指数小幅上涨。
基本面，LME铝库存持续去化，截止5月5日已降至362，725吨，创近十个月新低。目前海外现货升水高位，凸显供应偏紧事实。此外，中东产能短期难复产，需警惕近月挤仓风险。俄铝解禁或重塑供应结构，影响沪伦比。国内库存水平同比偏高但节前最后一周库存累库速率明显放缓。需求端，近期铝水比例提升利好初级加工，下游铝材开工率持稳，消费显韧性。
现货市场，节后首日铝价迎“开门红”，但交投疲弱。持货商挺价惜售，但实际中也存在不少逢高变现主动下调出货，给市场供给造成拖累，好在市场流通可控。不过，下游畏高慎采，贸易商进场谨慎交投，需求端总体表现依然羸弱，成交差强人意。
尽管此前港股已有一轮上涨，估值有所修复，但横向对比海外主流科技指数，港股估值仍处于相对低位。Wind数据显示，截至2026年1月21日，港股科技板块的市盈率（PE-TTM）仍显著低于纳斯达克等指数。这意味着，港股仍具备中长期的安全边际与配置价值。回调反而可能为投资者提供了更合适的入场时机。
对于后市，ccmn表示，推动铝价上行的核心因素来自中东局势缓和以及美元阶段性走软。但美国拟对欧盟汽车加征关税带来远期消费不确定性。海外库存极低，供应偏紧格局难改；国内库存同比偏高，节后复工节奏偏缓，需求回暖待验证。预计短期铝价高位震荡，需关注国内去库节奏及地缘局势对能源成本的扰动。
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