“纵观2025年，吉利汽车取得了不小的进步，当然也还存在许多不足，包括渠道建设、出海规模等。”吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦这样总结过去一年的收获，也点出后续的重点发展方向。
3月18日，吉利发布2025年全年业绩报告并召开线下业绩发布会。
财报显示，吉利汽车全年总收入3452亿元，同比增长25%，归母净利润168.52亿元，同比增长0.2%，扣除外汇汇兑等非核心归母净利润后，实现核心归母净利润144.1亿元，同比增长36%。
孙婉秋/摄
国际业务置于优先级
营收增长得益于销量爬升，去年吉利将全年目标设定为300万辆，最终以302.5万辆，同比增39%的数据超越目标，其中新能源汽车成为突破关键，累计销量超168万辆，同比增90%，出口增长不及预期，仅同比上升1%至42万辆。
面对向好的销量势头，2026年吉利定下了全年冲刺345万辆的目标。拆解数据来看，在即将推出的极氪8X和9X光辉版助力下，极氪品牌销量目标为30万辆，同比增长34%；领克将在领克07旅行版及新款中大型SUV的加持下冲击全年40万辆的目标；吉利银河2026年全年目标设定为155万辆，同比增长25%；吉利中国星目标定为120万辆。
配资炒股对于海外业务规划，吉利汽车集团CFO戴永表示，公司明确2026年出口销量目标为64万辆，同比增长50%，全年出口将全面提速。同时，其透露，2026年以来吉利已连续两个月实现单月出口销量突破6万辆。
此外，吉利将重点攻坚海外市场，聚焦打造欧洲、东欧、东盟三个15万级市场，以及拉美非、中东亚两个10万级市场，持续深化全球化布局。
对此，吉利汽车集团CEO淦家阅补充道，吉利汽车内部的出海销量目标定于75万辆，他表示，2026年集团已将国际业务置于优先级。
针对2026年海外市场布局，淦家阅透露，为实现销量跃升，渠道建设被提至关键位置。吉利在墨西哥、智利等地设立的子公司已于去年启动运营，2026年吉利将进一步提升海外KD产能，同时加速海外门店网络建设，其中吉利品牌计划在全球范围内新增门店至1300家，极氪品牌则将门店数量提升至500家。
在产品层面，淦家阅明确了多品牌、多区域的进攻方向。吉利品牌将把博越、星越L、帝豪等国内爆款产品全面推向国际市场；领克品牌将强化欧洲战略，协同沃尔沃资源，推动领克08、01等新能源产品在欧洲上量；极氪品牌方面，7X车型已登陆欧洲，并计划于上半年在韩国及其他市场开售。
然而，当前车企的全球化之路并非坦途。地缘政治的不确定性、全球供应链的波动、不同市场的法规差异，以及日益激烈的国际竞争，都是需要直面的挑战。针对原材料价格上涨等风险，吉利在会上表示将通过与核心供应商建立战略合作、锁定关键物料价格等方式对冲成本压力；面对外汇风险，则通过自然对冲与选择性使用外汇远期合约进行管理。
研发费用化率保持在40%
2026年1月，同业拆借日均成交4937.5亿元，同比增加84.4%；银行间市场债券回购日均成交8.5万亿元，同比增加47.7%。2026年1月末，同业拆借未到期余额0.8万亿元，银行间市场债券回购未到期余额12.0万亿元。
与此同时，公司股价自2025年7月以来的异常飙升，与业绩端的持续疲软形成鲜明反差。
在桂生悦看来，2025年的向好发展不止于营收和销量的增长，与千里科技的合作也让吉利汽车在技术上有了质的提升。
而这离不开吉利在研发上的投入。
财报显示，公司2025年全年在研发上的总投入达到218.7亿元，同比增长8.3%。研发投入的增加主要用于新能源智能车型开发、“千里浩瀚”辅助驾驶系统等智能化技术研发。
此基础下，桂生悦表示，随着吉利flyme auto系统的广泛使用，吉利的智能座舱逐渐进步，同时在千里科技的帮助下，智能驾驶也有所进步。桂生悦说，在和千里科技的共同努力下，吉利汽车的自动驾驶有望在今年达到特斯拉目前FSD的水平。
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但高额的研发费用一定程度上影响了吉利汽车的业绩表现，尤其是净利润。
根据财报，吉利汽车2025年全年毛利总额为573亿元，同比提升25%，毛利率达到16.6%。但高涨的毛利率并未能带动净利润的大幅提升，戴永认为研发费用是关键影响因素之一，他表示去年单季研发费用基本维持在约40亿元，直至去年第四季度研发费用提升至59亿元，环比增长16亿元，影响了公司的盈利表现。
戴永在会议上将研发费费用化比例做了一个计算，2024年吉利研发费用费用化率约31%，而2025年提升至36%，在研发投入基本不变的情况下费用化率同比提升5个百分点，至去年第四季度，单季研发费用的费用化率已经提升至43%。
面向2026年，戴永表示，吉利将把研发费用费用化率保持在40%以上的水平。
事实上，净利润的微弱增长不止受研发投入的影响，根据财报，非经常性收益大幅减少、所得税费用上升同样是关键因素之一。
2024年公司归母净利润中包含大额非经常性收益，而2025年此类收益显著减少，成为净利润增长乏力的关键原因。2024年，公司因“视为出售附属公司及出售一间合营公司部分权益”获得净收益93.54亿元，这一一次性收益大幅拉高了当年净利润基数；2025年该类非经常性收益仅为3770.4万元，较上年减少93.16亿元，同比降幅达99.6%。
若剔除该类非经常性收益影响，吉利汽车2025年核心经营层面归母净利润同比增长36%，主营业务盈利能力实际呈稳健提升态势。
2025年，吉利汽车所得税费用达36.01亿元，同比增长102.1%，远高于收入25%的同比增速；所得税费用增长主要源于两方面，其一是主营业务盈利提升带动应纳税所得额增加；其二是部分税收优惠的影响减弱，如中国附属公司的高新技术企业优惠税率、研发费用加计扣除等政策的边际效应变化，导致实际税率上升。
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