5月18日，国际金价进入剧烈震荡阶段，从近期高位明显回吐，市场情绪短线偏向谨慎，多空力量重新进入平衡。ZFX山海证券分析称，本轮调整由美元走强、美债收益率走高、实际利率上行三大宏观因素共同驱动，避险情绪边际回落使得资金选择阶段性兑现收益，机构端的减持动作较前期明显增多。
从基本面观察，伊朗局势升温推动原油价格走强，市场对通胀路径的判断重新调整，进而影响对货币政策的预期，资金配置结构进入阶段性再平衡。ZFX山海证券认为，黄金中长期配置价值仍未发生根本性变化，全球央行购金的结构性力量持续存在，机构端短线调仓属于正常风险管理行为，长期方向并未发生改变，结构性买盘仍在伺机布局。
多家投行表示，黄金在4500美元一线的多空争夺将决定中线方向。策略师强调，该位置上方反弹空间仍存，回到5000美元附近并非难事，前提是地缘与利率两条主线出现明显催化，市场需要保持耐心，等待趋势确认信号的出现。
韩志国表示，任何一轮牛市，要想有效地吸引社会资金，在牛市的演进过程中，都必须有一轮脉冲式、恢宏式的普惠性上涨行情，仅仅靠权重股拉动的“指数型牛市”，对解决中国经济的深层矛盾弊多利少。在这方面，最重要的是对股票市场在现代市场经济中的地位、功能与作用有一个全面、深刻与本质上的认识与把握，而不是用投机的心态与实用主义的眼光来对待关乎整个经济发展前景与千百万人切身利益的市场演进。
2026年以来，A股日均成交额保持在2万亿元上方。张夏认为，在A股过去两年有较好赚钱效应以及整体中高回报率资产荒的背景下，2026年A股资金供需有望延续较大规模净流入，或达1.56万亿元，为实现慢牛带来流动性支持。
ZFX山海证券提醒，高波动阶段对仓位与节奏的把控比方向更为重要，激进操作的风险显著放大。预计未来数个交易日内，金价将围绕关键支撑反复测试，等待新催化剂出现，分批建仓与严控止损是稳健参与的有效方式，避免在情绪高点追多有助于守住主动权。
元股证券:ygzq.hk
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责任编辑：陈平 配资软件安全吗
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