（来源：飞瞰财金）
一家来自炙手可热的半导体行业的公司先导电科，在“924”证监会“并购六条”出台后第一时间宣布拟注入同一实控人旗下的光智科技，让后者复牌后干出连续8个20%涨停，区间最大涨幅超过400%。
高盛指出，管理层在业绩发布会上重点阐述了中长期发展战略，除锐意捕捉中国机遇外，亦将交易所定位为抓紧区域性增长机会的枢纽。对于2026年，管理层预期净投资收益将受香港银行同业拆息波动及外部组合赎回影响，而营运开支的增长速度可能较2025财年加快。
兖煤澳大利亚宣布派发末期股息每股0.122澳元，加上中期股息每股0.062澳元，全年派息率为55%，符合兖澳股息政策。该行指，展望2026年，预料兖澳权益销量增长3%，但由于原材料成本通胀持续，预测单位现金成本将增加约1%。价格方面，鉴于年初至今煤价已出现企稳迹象，该行将2026年和2027年煤炭价格预测分别上调8%和7%，并将2026年和2027年盈利预测分别上调26%和10%。
但在半年多后的2025年6月27日，光智科技突然宣布重组终止，给出的理由是“鉴于本次重组事项自筹划以来已历时较长，外部环境发生变化，公司与本部分交易对方就部分商业条款未达成一致意见”。而此时，光智科技股价早已腰斩不止。
如今同样的“剧本”似乎又重演了一遍。就在光智科技宣布终止收购后，先导电科很快就找到了主营地产急需转型的衢州发展，而双方的接洽或许之前已经开始：衢州发展在停牌前就持续放量大涨了60%。重组预案发布暨复牌后，衢州发展又拉出三个涨停，算上停牌前区间涨幅有一倍多。
然而，时隔10个月，2026年5月17日晚，衢州发展突然公告： 终止重组！
按照公告的说法，衢州发展系在5月15日收到了先导电科控股股东先导稀材的终止重组函。这次终止的理由是“先导电科股东结构多元，其股东类型涵盖央企、地方国企、民营资本及产业基金等各方主体，各方诉求存在差异，其各股东在交易定价与核心条款上仍存在较大分歧，难以达成共识”。
值得注意的是，就在三天前的5月12日，衢州发展还发了一次重组进展公告，称“相关中介机构正在对标的公司进行加期审计和补充尽职调查”“公司将继续积极推进本次交易的各项工作”。没想到反转来得如此之快。
突如其来的终止打了投资者一个措手不及，网友们在东财股吧纷纷表示：“玩这一出”“至少三个跌停起步”“比菜市场买菜还随意，不可理解”“忽悠式重组”……
衢州发展在公告中表示，对本次终止本次交易对广大投资者造成的不便深表歉意，拟于2026年5月20日召开关于终止本次交易事项的投资者说明会。
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近期半导体板块走势凌厉，衢州发展也跟着大涨了一波，但就在上周五公司股价出现了大跌，收盘跌幅近7%，最新市值约416亿元。
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